Bankinter | La inflación de los Estados Unidos disminuyó más de lo esperado en marzo. El crecimiento del IPC se ralentizó a 2.4% interanual (marzo) del 2.8% en febrero (frente al 3.0% en enero) y está por debajo del 2.5% esperado. Este es el nivel más bajo desde septiembre de 2024. Las caídas en los productos energéticos (menos de 3.3% interanual) y los precios de la gasolina (9.8%) son particularmente notables. La tasa central, que excluye los artículos más volátiles (energía y alimentos), también cayó. Es un 2.8% en comparación con el 3.0% esperado en enero y 3.1% en febrero (3.3% en enero).
Vista del equipo de análisis de Bankinter: buenas noticias, pero ¿por cuánto tiempo? El CPI está moderando más de lo esperado, lo cual siempre es positivo, al igual que la desaceleración en la tasa central. Sin embargo, la cifra no refleja los efectos iniciales de la política arancelaria de Trump, lo que se espera que fomente los aumentos de precios para compensar el efecto de las tarifas. Ayer nos enteramos de una pausa de 90 días en la aplicación de aranceles recíprocos.
A su vez, la Fed, en sus actas de la reunión del 18/19 de marzo, dejó en claro que ven un aumento en los riesgos para la inflación y que esto puede ser persistente. Mirando hacia la próxima reunión de la Fed (17 de abril), todavía creemos que no reducirán las tasas en esta ocasión. No hay necesidad de hacerlo y creemos que no reducirán hasta septiembre y diciembre (25 pb en cada ocasión), dejando tasas a 3.75%/4.00%.
