Santander | En un evento significativo, Abertis (BBB-E, BBB E) ha anunciado que el Departamento de Transporte de Texas (TXDOT) ha decidido proceder con la recompra de la carretera de peaje SH-288 en Texas, que ha sido propiedad de ACS Group y Abertis desde noviembre de 2020. TXDOT realizará un pago de $ 1.732BN, mientras que $ 520MN estará a la deuda de la deuda de 2020. Abertis recibirá una compensación de $ 688mn por su participación del 56.76%. La terminación del acuerdo dará como resultado una pérdida no monetaria de alrededor de € 555mn después de impuestos y excluyendo las disposiciones. Teniendo en cuenta la reversión de las disposiciones, la pérdida neta ascenderá a aproximadamente 418 millones de euros en 2024. Abertis ha declarado que «no espera que esta transacción afecte su calificación crediticia o política de dividendos».
Vista de investigación: Nos sorprendió las noticias, ya que esperábamos que las negociaciones concluyeran con un resultado favorable; Asumimos que ACS y Abertis ofrecerían TXDOT mejores términos y que TXDOT, a su vez, evitaría tener que hacerse cargo de la gestión cotidiana de la carretera de peaje. Creemos que las decisiones tomadas por TXDOT, mientras se adhieren a los términos del contrato, envían una señal negativa para los proyectos de carretera de peaje. Creemos que el perfil de crédito de Abertis no se verá afectado significativamente por la pérdida contable, por lo que mantenemos nuestra recomendación neutral.
