Intermoney | Solaria (compra, PO € 13) anunciará sus resultados de medio año de 1H25 el martes 30 de septiembre, realizando una conferencia telefónica después de que el mercado se cierre. Las cifras principales de nuestras estimaciones se muestran en la tabla adjunta y deben reflejar: 1) una disminución interanual en la producción del 7%, ya que la compañía tiene la misma capacidad instalada y después de una primera mitad mediocre en términos de clima; y 2) el impacto de la transacción general durante Q1, que contribuyó con alrededor de 50 millones de euros al EBITDA. Por lo tanto, esperamos el crecimiento de ingresos y EBITDA de alrededor del 30% en comparación con junio de 2024. El beneficio neto solo se vería parcialmente afectado por aumentos en la depreciación y los gastos financieros, aumentando un 60% a € 67 millones (IMVE). No estamos cambiando nuestros pronósticos para 25-27, que planteamos en un promedio de 2% en el nivel de EBITDA en nuestra nota de junio, incluido el 9% para este año financiero en comparación con las cifras que tuvimos en febrero, lo que implica una CAGR en el EBITDA del 15% en 24-27.
Confirmamos nuestra recomendación de compra y nuestro precio objetivo de € 13 para el 26 de diciembre. Nuestra valoración continúa basándose en un DCF con un WACC de 8.75%. Desde mayo, la acción se ha beneficiado del flujo de noticias favorable con respecto al negocio naciente del centro de datos, a pesar de su impacto esporádico en los resultados, que esperamos continuar. Otros factores positivos incluyen el nuevo negocio de la batería y, en particular, un grado de certeza con respecto al logro de la orientación de ganancias. Por todas estas razones, y a pesar de reconocer el potencial limitado de la acción en estos niveles, preferimos mantener nuestra recomendación de compra.
