Informe de Renta 4
Los mercados europeos abrieron con pocos cambios (los futuros del Eurostoxx 50 cayeron un 0,1%), mientras que los futuros estadounidenses cotizan significativamente al alza (S&P 500 subió un 0,3%, Nasdaq 100 subió un 0,7%) poniéndose al día con Los mercados europeos tras el festivo del viernes pasado.que reflejó cierta mejora en las perspectivas económicas gracias a indicadores macroeconómicos positivos (PMI en territorio expansivo, desaceleración del crecimiento del mercado laboral estadounidense) y precios del petróleo (estables en 72 USD/barril) que aliviaron las presiones inflacionarias sobre la política monetaria.
De cara a la semana en su conjunto, En el frente corporativo, comenzará la temporada de resultados del segundo trimestre de 26 en EE. UU.aunque a escala limitada (sólo tres empresas del S&P 500), y No será hasta el 14 de julio cuando cobre importancia con la publicación de los resultados de la banca de inversión. (en Españatendremos que esperar hasta 21 de julio). El martes 7 de julio, SpaceX se agregará oficialmente al Nasdaq 100. En el frente macroeconómico, el próximo indicador clave será el IPC estadounidense de junio (14 de julio), que será crucial para evaluar si la Reserva Federal puede mantener su pausa, al tiempo que vigila la evolución de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán y el yen japonés. En el plano geopolítico, la atención se centrará en la cumbre de la OTANmientras que los resultados preliminares de Samsung proporcionarán una instantánea del ciclo de demanda de IA tras la volatilidad de la semana pasada en el sector de los semiconductores. A nivel macrohay pocos indicadores clave, con el A NOSOTROSes junio ISMO índice de servicios (lunes) y las actas de la última reunión de la Reserva Federal destacando. En la eurozona, el índice de confianza de los inversores Sentix de julio y las cifras de precios al productor y ventas minoristas de mayo (lunes). y en Porcelana, Datos de inflación de junioincluidos los precios al productor y el IPC.
En términos de mercados, hemos visto un cambio en el enfoque de los inversores desde la geopolítica hacia la política monetaria y el ciclo económico estadounidense. La combinación de una inflación moderada en ambos lados del Atlántico (IPC de la eurozona en 2,8 por ciento, petróleo crudo en su nivel más bajo desde febrero) y un enfriamiento del mercado laboral estadounidense permite a los bancos centrales justificar una pausa, con Warsh demostrando ser menos beligerante de lo temido y Lagarde apuntando hacia un mejor equilibrio entre inflación y crecimiento. Con las expectativas de subidas de tipos moderándose, aunque no exentas de riesgos (geopolítica, efectos de segunda vuelta), los mercados bursátiles tendrán que confiar en la temporada de resultados del segundo trimestre de 26 para justificar sus valoraciones, con exigentes estimaciones de consenso fuertemente concentradas en Energía y Tecnología, como nos recordó el episodio de volatilidad de la semana pasada en el sector de los semiconductores. y todo esto mientras se siguen de cerca las negociaciones entre Estados Unidos e Iránque podría prolongarse más allá del 18 de agosto, y por la debilidad del yen, con el riesgo de intervención monetaria sobre la mesa. Creemos que el mercado seguirá siendo volátil en las próximas semanas, a la espera de la publicación de datos macroeconómicos clave que determinarán la dirección de la política monetaria.
