Intermoney | SFL, la subsidiaria francesa de Inmobiliaria Colonial (COL) (compra, precio objetivo de € 8.5/acciones), informó sus cifras H1 2025 el miércoles después de que el mercado cerró. Los ingresos de alquiler aumentaron en un 1% en términos equivalentes a € 123 millones, en línea con las expectativas de Intermoney para Colonial. En comparación con la cifra reportada hace un año, los ingresos de alquiler cayeron un 3% debido a las ventas de activos. El crecimiento del 1% se divide entre una disminución del 5% debido al inicio de las renovaciones en varias propiedades, como el Condorcet, y el crecimiento del 6% en los ingresos por alquiler debido a la inflación y los nuevos contratos. SFL informó un aumento del 3% en su NTA a € 85 por acción y el 99.7% de ocupación en las oficinas. Las rentas nominales alcanzaron € 1,000 por metro cuadrado por año por primera vez para SFL.
Evaluación: Por lo tanto, los resultados no fueron sorprendentes en SFL, que generalmente genera casi dos tercios de los alquileres y EBITDA de Colonial, que informa hoy al final. Esperamos que los alquileres de Colonial hayan crecido en un 3%a € 197 millones, ayudadas por Madrid (más de 19%), debido a la incorporación de la cartera de edificios de Critteracaixa, mientras que Barcelona (un 4%más) registraría aumentos más moderados. El EBITDA del REIT también habría aumentado en un 3% a € 158 millones. Seguimos siendo positivos en Colonial, que está siendo castigado injustamente por su exposición a los activos de la oficina en vista de la recesión actual en los Estados Unidos, algo que no vemos que suceda en Europa, especialmente en Colonial.
