Informes de Morgan Stanley
A medida que el mercado de valores estadounidense ha aumentado su valor, también lo ha hecho la compensación basada en acciones (SBC), que ha alcanzado ya un volumen de 330.000 millones de dólares (un aumento interanual del 9%). Aunque el sector tecnológico sigue siendo el mayor emisor de SBC, prácticamente todos los sectores han aumentado su uso durante el año pasado.
SBC ha crecido del 8% en el sector manufacturero al 28% en el sector de servicios públicos, aunque la tecnología de la información y las comunicaciones sigue siendo el foco, con la mayor concentración de dicha remuneración.. El crecimiento del 25% del año pasado representó un gasto de más de 170.000 millones de dólares, lo que representa alrededor del 3,9% de los ingresos de los respectivos sectores.
Sin duda, el panorama general es consistente con ejemplos del mundo real de importantes paquetes SBC en el sector tecnológico, y es posible que algunas noticias subestimen su impacto.
La ola de OPI de este año en el campo de la inteligencia artificial ampliará aún más la escala de las SBC.
En términos de EPS informado, los SBC son dilutivos en la medida en que las subvenciones están «en el dinero» y las ganancias son positivas.. Sin embargo, para las empresas con SBC ‘out-of-the-money’, estos pagos pueden no reflejarse en el número diluido de acciones si se consideran antidilutivos, inflando así artificialmente las EPS.
