Intermoney | Aena (Aena) (Hold, Target Price € 24) anunció sus cifras de tráfico de pasajeros para julio de 2025 el martes después de que el mercado cerró.
Las cifras para España mostraron un aumento del 2.7% el mes pasado, superior a 32 millones de pasajeros, de los cuales casi 12 millones se distribuyeron entre Barajas y El Prat, lo que aumentó sus cifras en un poco menos del 1% y casi 3%, respectivamente. Entre los otros aeropuertos importantes, Málaga (8%) y Alicante (6%) se destacaron. Otros, como Palma e Ibiza, registraron los niveles de tráfico prácticamente sin cambios desde julio de 2024. En lo que va del año, el tráfico ha aumentado un 4,1%, con Barajas creciendo un punto menos y El Prat en línea con ese porcentaje. Entre los otros activos de Aena, Brasil ha subido un 6% y Luton 5%.
Evaluación: No hay sorpresas en las cifras del mes pasado, que vio una continuación de la desaceleración esperada en el crecimiento de los dos dígitos que vimos hace un año. En general, ahora estamos viendo aumentos de menos del 3%, lo que significa que nuestro pronóstico para el año en su conjunto del 4% no es exactamente conservador. El 26 de junio, degradamos nuestra recomendación de mantener a pesar de aumentar el precio objetivo a 24 € desde € 21.5, dado el reciente desempeño de las acciones, y el mercado ahora valía adecuadamente la estabilidad de las operaciones de la compañía. Luego aumentamos nuestro pronóstico EBITDA para ’25 -’27 en un 3%, lo que implica 10% CAGR ’24 -’27. El operador publicó sus cifras H1 el 30 de julio, mostrando un crecimiento de EBITDA de +9% a € 1.692 mil millones.
