La pregunta es por qué una empresa como Nvidia, que actualmente tiene una posición de efectivo superior a 68.000 millones de dólares, está pidiendo prestado 25.000 millones de dólares al mercado.
Reportado por Equipo Editorial Consejeros
Nvidia ha emitido deuda por valor de 25.000 M$, su primera emisión desde 2021. Nvidia se suma así a las filas de las principales firmas tecnológicas que emiten deuda. La demanda de la emisión fue muy elevada, 85.000 M$, superando en 3,6 veces la ofertay se colocó a TIR de entre 4,25% y 5,50% para vencimientos que oscilan entre 3 y 30 años.
La pregunta es por qué una empresa como Nvidia, que actualmente tiene una posición de efectivo de más de 68.000 millones de dólares, está pidiendo prestado 25.000 millones de dólares al mercado. Según los expertos de Bankinter, “la cuestión no es una cuestión de necesidad financiera sino de optimizar las fuentes de financiación y mantener la fortaleza financiera por si fuera necesario en el futuro”. Divacons, por su parte, afina el análisis y cree que la respuesta podría ser positiva – “para financiar recompras de acciones” – o negativa – “para financiar riesgos al cuadrado”.
En el escenario negativo, parece que Nvidia ha invertido la mayor parte de su flujo de caja libre en inversiones financieras y diversos mecanismos de apoyo a sus propios clientes. Básicamente, Nvidia ha estado financiando la demanda de sus propias GPU prestando su balance a jugadores más débiles, concretamente OpenAI. «Esto no es nada nuevo, sino más bien otra advertencia de que la economía circular está tomando rumbos cada vez más extraños. Por ahora, el mercado parece indiferente, ya que Nvidia ha emitido siete tramos de deuda con diferentes vencimientos y diferenciales mínimos», explica Divacons. En efecto, el estrecho diferencial sobre los bonos soberanos, entre 25 pb y 65 pb, demuestra confianza en la empresa.
