Manuel Enrich, presidente de AERI (Asociación Española de Relación con Inversores), sostiene que “la bolsa española lleva sólo unos meses en máximos históricos; creo que sigue infravalorada”.
¿Estamos ante un ciclo sólido para la bolsa española? La bolsa española está altamente correlacionada con los principales índices internacionales, lo que supone a la vez una fortaleza y una vulnerabilidad. Según las valoraciones, el ciclo me parece sólido. Además, España parte de una posición muy rezagada respecto a Estados Unidos, cuyos mercados acumulan casi quince años de fuertes ganancias. Nuestro mercado sólo lleva unos meses en máximos históricos y por eso creo que sigue infravalorado en comparación con otros pares internacionales. El principal riesgo para esta tendencia está fuera de nuestras fronteras y vendría de una corrección significativa en los principales mercados globales.
¿Qué reformas necesita España para atraer más inversiones? La actuación conjunta de la CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores) y BME (Bolsas y Mercados Españoles) para agilizar las operaciones del mercado es un buen comienzo, pero es necesario seguir avanzando. La prioridad es una reforma fiscal y contable que facilite a fondos, compañías aseguradoras y planes de pensiones la inversión en la bolsa española. Hoy representan poco menos del 6% del accionariado de las cotizadas españolas, algo difícil de justificar por fundamentales. También es importante revisar la fiscalidad de los inversores minoristas y simplificar la regulación. España tiene capacidad para competir como hub de capital europeo, especialmente aprovechando su posición como puente entre Europa y América Latina, así como sectores como la transición energética, las infraestructuras o la tecnología. En los últimos años, las OPI se han desacelerado y algunas empresas han optado por excluirse de la bolsa o cotizar en otros mercados. En AERI creemos que España tiene una gran oportunidad para reforzar la profundidad de sus mercados de capitales.
¿Cuál es la situación actual de IR en España? Los profesionales de Relaciones Internacionales en España, y ciertamente los que representan a nuestros miembros, son perfectamente comparables en conocimientos y madurez a los del mundo anglosajón. No se trata de una evolución reciente: España ha sido líder y ha visto reconocida su función durante más de veinte años en concursos internacionales, lo que llevó a AERI a fundar los Iberian Equity Awards.
