Bankinter | IPC (julio): 3.8% interanual versus 3.7% esperado y 3.6% anteriormente. Subyacente: 3.8% versus 3.7% esperado y previamente.
Vista del equipo de análisis de Bankinter: la inflación sigue siendo alta, presionada por los servicios (+ 5.0% versus 4.8% esperado y 4.7% anteriormente) y complica la posición del BOE, que enfrenta una economía de enfriamiento y un mercado laboral en un entorno de altos precios. Las presiones inflacionarias han aumentado en los últimos meses, alcanzando el 3,8% en julio versus 2.6% en marzo. El BOE espera que esta tendencia continúe hasta septiembre, alcanzando el 4% y luego moderándose, aunque más lentamente de lo esperado inicialmente, con el retorno al objetivo del BOE del 2% retrasado hasta el tercer trimestre de 2027 (versus 2T2027 anteriormente). El BOE mantendrá su camino de flexibilización monetaria, pero de manera gradual y cautelosa debido a la incertidumbre actual (aumento de las tensiones comerciales con los Estados Unidos y un posible aumento fiscal incluido en la reforma fiscal de Rachel Reeves). La tasa de desempleo se situó en 4.7% en junio de 2025 versus 4.2% en el mismo mes de 2024.
