Intermoney | Aena (AENA) (compra, precio objetivo £ 215/acción) confirmó el jueves que ejecutará la división 10 × 1 anunciada previamente el próximo jueves 19 de junio; Esta medida ya se anunció junto con los resultados anuales de 2024.
Por otro lado, el operador anunció, con las cifras de tráfico abiertas del mercado, pasajeros y de carga para mayo de 2025. Las cifras para España mostraron un aumento del 3% el mes pasado a más de 29 millones de pasajeros, de los cuales casi 11 millones se distribuyeron entre Barajas y El Prat, lo que aumentó sus cifras en un poco menos del 3%. Entre los otros aeropuertos importantes, se destacó Málaga (un 9%más) y Valencia (7%). En lo que va del año, el aumento del tráfico está ligeramente inferior al 5%, con Barajas y El Prat creciendo en general un punto menos que ese porcentaje. Entre los otros activos de Aena, Brasil ha aumentado un 6% hasta ahora en 2025, al igual que Luton.
Evaluación: Las cifras del mes pasado no fueron sorprendentes, con la moderación esperada en el crecimiento de los dos dígitos que vimos hace un año continuando. Esperamos que el tráfico en España aumente en un 3,7% para 2025 en su conjunto, en línea con la propia guía de Aena (3.5%). La compañía confirmó esta guía después del inicio de la agitación arancelaria; Por lo tanto, no parece que la disminución del tráfico que se informa en los Estados Unidos esté afectando a España, al menos por el momento. Después del crecimiento del EBITDA del 16% en 2024, creemos que los aumentos en esta variable también deberían moderarse y, por lo tanto, estimamos el CAGR del 6% en 25-27, debido a un enfriamiento relativo del negocio comercial, donde podemos ser demasiado conservadores.
