Informe de Renta 4
Los mercados europeos abrieron al alza (los futuros del Eurostoxx 50 subieron un 0,3%, el S&P 500 subió un 0,6%, el Nasdaq 100 subió un 1,9%), lo que refleja los buenos resultados de Micron Technology ayer tras el cierre del mercado estadounidense. Las acciones del mayor fabricante estadounidense de chips de memoria subieron un 18% en las operaciones fuera de horario, después de que sus cifras y previsiones trimestrales superaran significativamente las estimaciones del consenso, lo que indica que el ciclo de crecimiento impulsado por la IA sigue siendo sólido. La demanda de chips de memoria convencionales y memoria de gran ancho de banda (un componente clave en los sistemas de IA) sigue superando la oferta. Micron afirmó que está aprovechando la escasez para conseguir contratos a largo plazo (muchos de ellos de hasta cinco años) con más clientes, lo que le da a la empresa una mayor visibilidad sobre las ventas.
El índice Kospi de Corea del Sur ha aumentado más del 6 por ciento, reaccionando positivamente a las cifras de Micron. Su par, SK Hynix, subió un 15 por ciento después de anunciar que busca recaudar aproximadamente 29.000 millones de dólares a través de una cotización en la bolsa estadounidense.
El otro actor clave es el crudo Brent, que cayó por cuarto día consecutivo hasta niveles inferiores a los 73 dólares por barril (niveles previos al conflicto), a medida que los flujos por el Estrecho de Ormuz se van recuperando paulatinamente. La noción de que estamos cambiando hacia una mayor oferta y una menor demanda está haciendo bajar los precios. Las empresas de consumo discrecional, que se han visto muy afectadas en lo que va de año, obtuvieron buenos resultados ayer, debido a las implicaciones de los menores costes energéticos para el aumento de la renta disponible de los consumidores.
Hoy, la atención en el frente macro se centrará en el deflactor central del consumo privado estadounidense, el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal (por el momento, hasta que Warsh lo modifique), para el que se prevé una ligera subida interanual hasta el 3,4% (frente al 3,3% anterior), lo que justificaría la postura «hawkish» de la Reserva Federal, que se sitúa claramente por encima del objetivo de inflación del 2%. Sin embargo, cabe señalar que los rendimientos de ayer se moderaron (los bonos del Tesoro bajaron 9 pb, hasta el 4,4%), apoyados por la caída del crudo Brent.
Mientras tanto, China ha iniciado el proceso de emisión de hasta 5.000 millones de euros en bonos soberanos en lo que podría convertirse en la mayor emisión de este tipo denominada en euros en la historia del país. Por otra parte, el banco central del país está introduciendo un tramo a un día en sus operaciones de mercado abierto, un paso clave hacia la reestructuración de su mecanismo para controlar los costos de financiamiento a corto plazo.
En conclusión, con el Brent de nuevo en niveles previos al conflicto y Micron disipando algunas dudas sobre la visibilidad de sus resultados, parece que el mercado se enfrenta hoy a menos incertidumbres que hace dos semanas.
